国际风向

 　　进入第四季度以来，汽油需求淡季行情疲软下行，柴油资源供应趋紧提振批发价格，国内汽柴油行情走势趋于分化，呈现柴涨汽跌局面。其中，汽油价格一路下滑，而柴油行情窄幅震荡，整体涨大于跌。截止今日（11月25日），国内0#柴油均价为5368元/吨，较10月初上涨58元/吨，93#汽油均价6432元/吨，较10月初下跌401元/吨。

 　　数据来源：金银岛

 　　分析来看，自第四季度开始至今，零售价兑现"一涨二跌"，汽油批发行情持续承压。另外，随着国内气温走低，汽油终端消费进一步下滑。而调油原料MTBE、混合芳烃等供应仍在增加，汽油整体资源供应过剩问题凸显。在消息面及供需矛盾的双重利空影响下，汽油价格接连下挫。

　　柴油方面，进入11月份局部地区柴油资源趋紧，支撑柴油走势坚挺。因近期汽柴油油品升级及北方柴油品号置换，导致资源调配不到位，部分主营销售单位无量可售，且中石油四季度销售政策转变方向，开始侧重保利润，两大单位联合上推柴油价格。但受制于终端需求疲软，业者操盘心态谨慎，市场成交量维持保守，因此整体价格涨幅有限。而近期国际原油不断下跌，零售价持续笼罩在下调预期中，柴油行情承压小幅回落。

 　　后市而言，国际原油或反弹有限，变化率将维持负向宽幅运行，本轮零售价下调预期明朗。目前北方急剧降温，空调用油将有所增加，但对整体需求而言助力微弱，因此汽油供需矛盾难有实质缓解，价格仍有下探空间；柴油资源依旧呈现紧张局面，以及部分单位维持保利润政策，都将继续对柴油市场有所提振，预计行情窄幅波动为主。因此，短期内汽强柴弱格局仍将延续。