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云南盐化公告重组完成 未来进入双主业发展模式
来源：证券日报 作者：顾贞全
近日，云南盐化发布公告称，公司重大资产重组顺利完成。这也意味着云南盐化今后将形成“盐业务+天然气”双主业发展模式。
除了原有的盐业务外，在天然气方面，云南盐化积极进入上游气源开发，加快云南中游支线管网开发建设，努力拓展下游终端市场；依托资本运作提升产业并购整合，驱动全产业链发展，推进云南天然气产业开发利用，以达到提升效益，增加利润的目的。
而对于云南盐化大股东云南能投集团来说，在初次登陆A股之后的表现着实亮眼，从外界来看，云南能投集团用发展潜力较大的天然气资产，置换亏损的氯碱化工(13.76 +0.00%,买入)业务，的确是吃了大亏。但从整个大局来看，也正是云南能投集团这种“舍己”的精神，才能形成最后多赢的局面。紧随着国家后期的“电改”、“气改”、“盐改”等多项改革后，云南能投集团将进入发展的快车道。
目前，中国多个领域的改革进程正呈现加速推进的态势，身处改革风口的云南能投集团已然做好布局，迎来自身跨越式发展的契机。
“电改”推进化工受益
相较于在上市公司内部解决氯碱化工业务的能源困境，将其直接收入集团内部进行整合，效率和协同效应会更加明显。
记者了解到，5月19日，云南能投化工有限责任公司正式揭牌成立，集团董事长段文泉亦表示将举集团之力，维护好能投化工公司的平稳运行，并根据云南省整体产能市场结构调整，结合供给侧改革和发展方向，积极探索发展好能投化工的措施和办法。
此外，作为电力和高载能企业结合的典范，电力改革的破冰，也将为其带来了更大的发展机遇。日前，云南作为全国首批电改综合试点省份，首张电改的《供电营业许可证》便核发给了云南能投集团下属云南能投滇中配售电有限公司，成为省内首家获得配网经营权的售电公司，未来随着增量配电市场的放开，电能直接交易和售电侧改革的推进，云南能投旗下的化工板块，将会率先受益。
“气改”借力蓄势前进
日前，发改委在《关于深化天然气价格市场化改革的意见》中进行了讨论，天然气价格改革的最终目标是放开气源和销售价格，政府只监管自然垄断的管网输配气价格，随着天然气价格市场化，整个天然气的需求端将会被激活，天然气市场将迎来井喷式的增长。
据了解，能投天然气本身在拥有非常稳定充足的气源，而且在下游城市燃气的终端利用拥有明显的资源和区位优势。因此在中游支线管网的开发、建设将是其布局天然气产业的重点。
资料显示，能投天然气11条连接中缅管道的天然气支线管道目前处于建设前期，尚未投产通气，其中玉溪－普洱支线一期、禄脿－易门支线、陆良支线已获得发改委核准。随着天然气需求不断提升，供气量的增长，借助上市公司的融资平台优势能够进一步加快管网建设的进程。
“盐改”跨区迎来新机
根据西南证券(7.88 -1.01%,买入)分析师估算，云南盐化置出氯碱业务资产将会提振上市公司净利润超过1.4亿元。而云南盐化2015年归属净利润仅为1.03亿元。即在盐主业平稳发展的情况下，云南盐化仅通过资产置换减亏便能轻易实现业绩翻番。
值得注意的是，5月5日，国务院发布了《盐业体制改革方案》，方案要求最迟到2017年生产企业将进入流通和销售领域。国家还取消了食盐批发企业只能在指定范围销售，如此一来，有着批发和销售资质的企业开始分化：产销一体化的盐业企业可以通过跨区域扩张获取更加丰厚的利润；而没有制盐能力、长期局限在本区域实力较弱的销售企业则面临生存危机。
云南盐化是全国唯一的产销一体化上市盐业企业，不仅在省内具有垄断优势，在行业中也处于领先地位。但跨区域限制是这家西南盐业巨头多年的掣肘。云南盐化表示：“区域放开后，云南盐化也想往外走，不排除和其他省公司合作。”走出去后云南盐化的表现或将更值得期待。
集团未来前景广阔
自2013年末中央决定开展新一轮国企改革，再到2016年2月，国企“十项改革试点”落实计划公布，并将作为今年深化改革的重点任务加以推进，标志着改革试点的全面升级。与之前改革不同的是，这次“赋予地方更多国有企业改革自主权”。
云南能投集团可以说是云南国改第一批吃螃蟹的企业，自2014年被列入5家试点混合所有制改革的省属国企以来，集团在资本市场出手频繁，不仅通过控股云南盐化提高证券化率，资产置换优化国有资产配置。还发起设立“云南国资壹号产业基金”支持云南国有企业混合所有制发展，将两家混合所有制企业云能威士和云能中汇送上了新三板。
市场分析认为，作为云南省能源战略的实施平台，云南能投集团或在政策上会受到政府的支持和倾斜，未来在更大平台上获得省内外的战略性资源及项目。
改革之路，任重道远。云南盐化的资产置换也许只是云南能投集团深化国有企业改革，提高集团资产证券化的一个开端，后续整体战略推进才是整个集团发展的重头戏。占尽国企改革天时，坐享区位优势地利，加上云南省委省政府的高度重视，云南能投集团将迎来最好的时代。
