行业数据
黑色系整体回暖 化工品走强PVC领涨3.34%
周五（10月20日）商品市场整体回暖，黑色系、有色金属、化工品均走强。黑色系全线上涨，截止中午收盘，硅铁涨3.13%，铁矿涨2.47%，螺纹涨2.18%，锰硅涨1.95%，郑煤涨1.80%，热卷涨1.16%。PVC涨3.34%，沪镍涨2.51%，郑醇涨2.26%，沪铝、PP、菜籽、塑料、鸡蛋涨超1%。
PVC经历了过山车行情价格将再次上涨
PVC期货价格在下半年以来经过了一个过山车似的行情，6-9月处在大幅上涨时间，涨的颇为顺畅，从最低点5565上涨至最高点7975，涨幅高达43.3%；进入9月后，需求证伪，PVC价格迈入下行格局，一个半月左右的时间下跌了1700多元，跌幅高达21.3%，不可谓不大。我们认为，当前PVC价格已经触及生产企业的盈亏线（少数成本和利润倒挂），已经基本跌到位，在环保安检和十、九、大影响下，企业的开工受限，在未来进入淡季时间窗口下（缺乏需求端的证伪），供给端收缩的故事或又将重启炒作，PVC将再次迈入入一波喜人的上涨行情。
黑色系短期仍处于调整 中期走势乐观
近期黑色商品下跌主要有三方面的原因：一是8月份除房地产投资外的经济数据全面不及预期，需求表现低迷；二是8月份粗钢月度产量创历史新高，粗钢日均产量为历史第三高，钢材出口量同比环比均明显回落，市场供应逐步上升；三是全国钢材市场库存连续第五周出现上升，其中螺纹库存已连升六周，且钢厂库存也明显增加。
展望后市，黑色商品短期仍处于调整当中，但难以深跌，对中期走势保持乐观。采暖季节限产力度和环保对下游的需求抑制都会很大，最大的区别在于前者是发生在产能集中输出的区域，后者只占需求的一小部分，一旦进入真正的限产阶段，届时供应缺口将再度凸显，钢价在调整后有望再上台阶。
环保风暴及长期亏损压制镍铁产出
近几日刺激镍价进一步走高的直接因素，是临沂等地的环保令。国庆节后，临沂市环保局发布通知，要求全市范围炼铁、炼钢及镍铁合金企业在供暖期限产约4个月，其中3家镍相关企业每月将合计减少约0.5万吨金属镍供给。作为我国最重要的地镍铁产地，临沂在冬季的镍铁供给或将随着天气变化出现变数。作为紧靠“2+26”政策的地区，若供暖季空气恶化，那么镍铁及镍金属的供给将加剧紧张状态。除了环保因素外，长期的低价令国内外众多中低镍铁厂家面临持续亏损的境地。因此，在镍价大幅上涨并维持一定高位之前，镍铁企业供给意愿不强。
综上所述，沪镍价格在未来几周内仍可看高一线，预计将在年底前突破并站稳2016年以来10万元/吨的高点。
