行业数据

 

　　2017年02月能源产品“涨跌互现”，据生意社价格监测，2017年02月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比上升的商品共14种，涨幅前3的商品分别为沥青(70#)(8.91%)、石脑油(6.33%)、甲醇(5.15%)。环比下降的商品共有11种，跌幅前3的产品分别为焦炭(-10.49%)、炼焦煤(气煤) (-3.88%)、柴油(-2.02%)，本月均涨跌幅为0.55%，较上月上涨2.02%。

 

　　生意社能源分社资深分析师李文静指出，2月能源市场整体呈现“涨多跌少”的局面，具体表现为“油红煤绿”，煤产品除无烟煤上涨外，其他产品均下跌；油品产业链虽部分产品下跌，但跌幅不大，造成这一现象的影响因素主要有两方面：一方面，进入2017年后，WTI油价一直在50-54美元区间窄幅震荡，本月原油走势仍显疲态，走势彷徨，WTI原油(0.20%)、Brent原油(-0.86%)。原油的疲软使整体能源市场承压，加之，2、3月份是成品油市场终端需求的淡季，同时国内成品油市场整体库存压力偏高，资源供应过剩局面仍在延续，地炼及主营单位销售压力难以缓解。受此影响，2月份，汽柴油下跌幅度分别为0.60%、2.02%；另一方面，2月以来焦煤价格持续弱势,主要产地价格均有不同程度下跌。虽然元宵节后终端需求表现抢眼,但环保压制下下游开工受到较大影响,尤其焦化厂存在普遍的限产行为,一定程度上阻碍了需求自下而上的传导。同时节后下游进入季节性的去库存,进一步放大了供需的短期过剩,导致煤价出现下跌的现象。

 

　　各方利好推动沥青市场迎来“小阳春”行情

 

　　沥青2月份上涨8.91%，占据能源涨幅榜的第一名。生意社数据显示，截至2月28日，国内沥青现货市场价格为2818元/吨，上海沥青期货收盘价格为2888元/吨，国内沥青现货期货市场迎合天气来了一波“小阳春”行情。推动沥青价格上行的原因主要有三方面：首先，韩国、新加坡沥青三月船货价格上涨，其中韩国沥青FOB价格上涨12.5美元至290-305美元/吨，新加坡沥青FOB价格上涨30美元至330-340元/吨；其次，华北、山东、华中及西北等地冬储需求开始走强，炼厂出货顺畅，京博石化、滨阳燃化、金海宏业、江阴阿尔法、齐鲁石化等炼厂纷纷上调沥青出厂价格；再次，OPEC减产协议完成情况较好，国际油价上行趋势，沥青成本价推高。

 

　　需求淡季来袭成品油市场调降促销

 

　　上游原油来看，生意社数据显示，进入2017年后，WTI油价一直在50-54美元区间窄幅震荡：本月OPEC成员国减产协议执行率高达90%，减产的利好助推国际原油价格，但来自美国方面页岩油的增产、钻井数的攀升、美联储加息预期等等一系列利空消息持续制约原油上涨。汽柴油方面，2月份，成品油价格调降促销，汽柴油下跌幅度分别为0.60%、2.02%。具体原因有三：一是2、3月份是成品油市场终端需求的淡季；二是原油价格窄幅运行，主营成品油市场信心不足，新增成交量有限；三是目前国内市场整体库存压力偏高，资源供应过剩局面仍在延续，地炼及主营单位销售压力难以缓解。目前，主营单位与地炼企业的开工率分别为78.95%、56.38%左右。

 

　　下游企业陆续恢复生产甲醇价格现回暖态势

 

　　甲醇来看，经历了1月的降温回调，2月国内甲醇整体价格呈现出回暖态势，上涨5.15%，占据能源涨幅榜的第三位。具体上行原因主要有两方面：一方面，随着春节假期结束，部分下游企业及烯烃装置陆续恢复生产，各地市场交投状况逐步好转，厂家推涨价格空间增大；另一方面，2月13、14日，甲醇期货的突然拉涨也带动港口价格再次回升至高位。下游二甲醚方面，下游二甲醚方面，2月二甲醚(+0.07%)整体以震荡为主，涨跌振幅不大。下游终端消耗不足，接货氛围不温不火，企业受库存压力影响，调价空间较小。目前市场开工率维持低位，在13%左右，市场仍多观望为主。

 

　　下游需求欠佳黑色系煤焦产品集体下挫

 

　　本月黑色系煤焦产品继续集体下行，其中焦炭下跌10.49%，占据能源跌幅榜的首位、炼焦煤下跌1.33%、动力煤下跌0.51%。焦炭方面，下跌原因主要有两方面：一方面，上游炼焦煤市场整体下跌趋势仍未结束，对焦炭价格支撑作用持续减弱；另一方面，下游钢材市场价格近期虽有上调，但是焦炭库存充足(国内大中型钢厂焦炭库存平均可用10天，较去年同期多2.5天)，且钢厂开工率维持较低水平，对焦炭需求一般。动力煤方面，生意社数据显示，2月22日，环渤海动力煤价格报收于587元/吨，在连续五期下行后首次持平。动力煤价格向好的原因有四：一是煤炭供应偏紧而需求持续反弹。春节以来，上游市场偏低的煤炭库存尚未得到有效修复，而下游工业企业复工率不断提升，电厂日耗恢复到67万吨的高位，补库热情高涨；二是受供需格局短期变化影响，环渤海港口存煤持续下挫。截至2月27日，秦皇岛港存煤降至430万吨，曹妃甸港口库存210万吨，沿海六大电厂库存平均可用天数为17天；三是276减量化生产政策有望恢复消息提振市场情绪。2月21日，中国煤炭协会召开大型煤企会议，据悉会上，大部分煤企建议，鉴于目前面临市场压力较大，政府应该完全恢复至去年的276减量化生产；四是受两会安监力度升级影响，煤矿复产进程缓慢，煤炭产量仍处低位。部分煤矿停产令市场对煤价短期看好。

 

　　生意社能源分社资深分析师李文静指出，2017年2月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.33，均涨幅为2.14%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。生意社首席分析师刘心田指出，从前2月市场表现来看，2017大宗商品牛市基调已成。他强调，2017开年至今，全球经济尚未飞出黑天鹅，市场表现稳中向好。尤其是中国经济，在“撸起袖子加油干”的振奋鼓舞下，1、2月份表现强势，这是BCI连阳的主要原因。除此以外，流动性充沛和通胀因素仍在发力。虽然央行已开始收紧流动性，但短期内影响并不显著。

 

　　进入3月份，首先，国际原油方面，生意社总编刘心田指出，原油的这种“平衡”或即将被打破，3月原油有望突围，价格走高概率较大，新“天花板”会升至60美金；其次，黑色系煤焦产品方面，李文静称，受两会安监力度升级及环保、安全检查的多重影响，煤矿复产进程缓慢，煤炭产量仍处低位，而下游工厂开工率逐步回升至正常水平，电厂日耗持续走高，同时库存仍处回落的态势，短期内仍有补库需求，综合来看预计供暖季结束前动力煤价格仍呈稳中小涨的态势。而目前全国炼焦煤市场呈现稳中偏弱的运行态势，下行趋势未改，由于下游焦化厂打压炼焦煤的意向不变，部分煤企仍在酝酿三月初的降价。但是考虑到3月份以后焦炭市场将逐步企稳以及钢材市场的持续向好，因此后期炼焦煤市场价格调整空间相对有限，持续时间也不会太长；再次，醇醚市场方面，预计3月份，国内甲醇整体价格或以震荡为主，均价或在2850元/吨左右。短期内内地市场环保检查持续发酵，需求状况难有转变。中下旬，随着甲醇春季检修季的来临，目前偏弱的交投环境有望改善，价格走势或呈现先抑后扬。

 

　　生意社能源分社资深分析师李文静认为，综合来看，3月能源市场上行概率较大，但涨幅不会太大，或呈现前低后高走势，能源指数高点料在760点，低点在730点。