国际风向

信用评级机构穆迪近日公布了其对欧洲、中东、非洲地区和北美化学品市场的展望。虽然预测结果相对来说是积极的，但由于消费品增长率普遍较低，市场需求增长将放缓。 　　穆迪预计，2019年全球化工行业前景稳定，行业平均息税折旧摊销前利润(EBITDA)较2018年提高3%~4%。不过，这个预测取决于中国的经济增长能否保持稳定，以及欧洲和北美的经济不会出现更严重的衰退。穆迪认为，政治风险和贸易紧张局势是改变化工行业前景的最主要因素。 　　穆迪表示，2019年欧洲化工业的前景不太乐观，因为国内和出口需求增长方面正面临不利因素。欧洲化工委员会(Cefic)预计2018年欧洲化学品产量下降0.5%，2019年的产量将小幅增加0.5%。2019年，欧洲汽车、农业和建筑行业的化学品需求可能会比2018年有所增长。 　　穆迪认为北美和欧洲化学品需求增长将放缓，更重要的是，中国的需求增长也在转弱。大宗商品市场的放缓已经十分明显，然而，中国特种化学品需求仍然稳定。油价下跌将令2019年特种化学品的利润率缓慢上升。因为大宗商品价格的下跌会逐步传导至产业链下游。大宗化学品在大多数领域的表现可能较弱，但预期盈利能力仍将保持健康。 　　在化工行业大多数高管对2019年前景的分析中，贸易紧张局势是最为关注的问题。消费者和投资者比过去更加谨慎，化工企业的信心被削弱了。穆迪指出，中美贸易战迄今只对成本产生了轻微的负面影响，其中乙醇和纤维素纤维受到的影响最大。穆迪公司预计，随着沙索公司、信科公司和乐天公司的新建裂解装置投产，北美乙烯的现金利润率到2019年年底将降至每磅0.25~0.30美元。 　　穆迪公司称，欧洲化工生产利润率将会下降。2019年聚丙烯供应仍将保持紧张，直到2020年新产能投用。丁二烯市场供应正在增加，因为亚洲新产能投产。穆迪公司预计，美国乙烷裂解装置将产生新的丁二烯供应，尽管这是新产能扩张带来的累积量。穆迪表示，欧洲氯碱产能的增长超预期，进口量将因此下降。美国氯碱市场可能会略微走弱。